“根據(jù)最新預(yù)測，大概在今年或者明年，中國人口將達(dá)到峰值，隨后進(jìn)入負(fù)增長，同時印度的人口會超過中國，且將來的差距會非常顯著?！苯眨袊鐣茖W(xué)院原副院長、中國人民銀行貨幣政策委員會委員蔡昉在青島·中國財(cái)富論壇上表示，這意味著中國將正式進(jìn)入人口負(fù)增長時代，這不是周期性的，不是稍縱即逝的，是長期的趨勢，新的人口轉(zhuǎn)折點(diǎn)或?qū)硇碌臎_擊。

　　2020年第七次全國人口普查顯示，我國育齡婦女總和生育率為1.3，已處于較低水平。國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國人口增長率為0.34‰，65歲及以上人口比重為14.2%。按照世界衛(wèi)生組織的標(biāo)準(zhǔn)，超過14%，意味著已經(jīng)進(jìn)入了老齡社會。

　　蔡昉表示，過去十年經(jīng)歷的人口沖擊是供給側(cè)的，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)潛在增速和實(shí)際增速下行，作為過去的“新常態(tài)”，我們可以通過供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來應(yīng)對。但這一次的人口沖擊影響到居民的消費(fèi)需求，這將成為中國經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)制約。

　　蔡昉指出，中國的人口會從幾個方面影響消費(fèi)，以下幾個效應(yīng)是不利于消費(fèi)的。

　　第一是人口總量效應(yīng)。在2010年應(yīng)對供給側(cè)沖擊的時候，中國的需求結(jié)構(gòu)也進(jìn)行了相應(yīng)的調(diào)整，不再過度依賴外需、出口，也不再過度依賴投資、資本形成，逐漸轉(zhuǎn)向了三駕馬車中的消費(fèi)，特別是居民消費(fèi)成為最主要的拉動力。過去中國的人口和經(jīng)濟(jì)增長是減速的，因此人口總量效應(yīng)是導(dǎo)致消費(fèi)低迷的一個因素，人就是消費(fèi)者，人的增長速度慢了或者負(fù)增長了，消費(fèi)一定會受到影響。

　　第二是增長效應(yīng)或者叫收入效應(yīng)。經(jīng)濟(jì)增長速度放慢了，收入水平的提高速度也一定會放慢，這些都直接影響到消費(fèi)。因此，我們從人口的增長、人均GDP的增長和居民消費(fèi)增長看，三者是一致的，都是下行的，未來會出現(xiàn)人口的負(fù)增長，GDP的增長率還會更低。這些在相當(dāng)大的層面上壓抑居民消費(fèi)。

　　第三是人口年齡結(jié)構(gòu)效應(yīng)。中國老年人收入水平低于年輕人。同時老年人在退休以后還會出現(xiàn)一些后顧之憂，他們?yōu)樽约旱暮⒆?、為自己的孫子輩來著想，因此更傾向儲蓄，較少消費(fèi)，所以消費(fèi)力和消費(fèi)傾向都比較低。隨著年齡增長，消費(fèi)支出水平是下降的，老年人剔除了他的醫(yī)藥支出之外，是支出水平最低的一個人群。隨著我國人口越來越老齡化，總體會出現(xiàn)消費(fèi)不足的傾向，這是人口年齡結(jié)構(gòu)效應(yīng)。

　　從全球來看，越來越多國家出現(xiàn)人口負(fù)增長，特別在新冠肺炎疫情期間，全球的生育率明顯下降。因此，全球老齡化、人口負(fù)增長或者人口停滯都將成為一個趨勢。

　　在蔡昉看來，在人口負(fù)增長時代，國家的政策、企業(yè)的決策、個人的選擇，其關(guān)注點(diǎn)都會發(fā)生一些轉(zhuǎn)變。這是因?yàn)椋丝谠谫Y源的配置中起到了重要的催化劑作用，人口負(fù)增長意味著資源動員的增量將減少，經(jīng)濟(jì)發(fā)展將越來越依賴于資源的重新配置。

　　“對于金融而言，過去關(guān)注的可能是做大蛋糕，未來要關(guān)注的可能是如何更好地分配蛋糕。過去是為了動員，現(xiàn)在是為了配置以及重新配置。經(jīng)濟(jì)增長的常態(tài)制約從供給側(cè)到需求側(cè)的轉(zhuǎn)變，也是一個嶄新的挑戰(zhàn)，面對這些挑戰(zhàn)，我們需要在很多重大決策中作出新的轉(zhuǎn)變。”蔡昉說。

　　蔡昉認(rèn)為，應(yīng)對當(dāng)前的家庭消費(fèi)不足，收入不足，應(yīng)對長期的需求制約，歸根結(jié)底，要政府發(fā)揮更大的作用，也要調(diào)整政府作用的結(jié)構(gòu)和方向。這些都要求政府有新的支出，有更大規(guī)模的支出。

　　他說，今后金融發(fā)展應(yīng)該考慮這些新的因素。

　　第一，從供給側(cè)制約到需求側(cè)制約的變化。隨著信息技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我們的金融創(chuàng)新能力進(jìn)一步顯著提高。但要知道方向，才有應(yīng)對的辦法；如果判斷錯了方向，使的勁越大，失誤可能性越大。

　　第二，財(cái)政的作用相對于貨幣政策將來會更加重要，財(cái)政的支出方向也會發(fā)生變化，即更貼向于民生，更貼向于社會福利。這些也會影響我們的金融和財(cái)富管理。

　　第三，市場主體本位、生產(chǎn)者經(jīng)營者的生產(chǎn)主體本位到家庭本位的變化。家庭是人口再生產(chǎn)的基礎(chǔ)單位，是消費(fèi)的基礎(chǔ)單位，是影響需求因素的。

　　他最后指出，未來這十幾年里，老年人、剛剛脫貧的農(nóng)村人口、農(nóng)民工等等特殊群體都面臨著一個從低收入進(jìn)入到中等收入群體的過程，這個轉(zhuǎn)變的過程也應(yīng)該成為金融和財(cái)富管理的盈利來源。