近日，第二批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)機(jī)構(gòu)中郵理財(cái)有限責(zé)任公司開(kāi)始發(fā)售第一只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品——郵銀財(cái)富添頤·鴻錦封閉式系列2022年第1期。該產(chǎn)品銷售異?；鸨?，開(kāi)售1小時(shí)銷量就突破20億元，募集第二天累計(jì)認(rèn)購(gòu)30億元，提前完成募集目標(biāo)。除此之外，交銀理財(cái)?shù)酿B(yǎng)老產(chǎn)品也蓄勢(shì)待發(fā)。養(yǎng)老理財(cái)受到市場(chǎng)關(guān)注和投資者認(rèn)可，與市場(chǎng)需求和銀行理財(cái)自身優(yōu)勢(shì)是密不可分的。

　　一方面，養(yǎng)老金融產(chǎn)品有廣泛的市場(chǎng)需求。近年來(lái)，我國(guó)人口結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了明顯變化，人口老齡化趨勢(shì)愈加明顯，同時(shí)不婚不育現(xiàn)象日益增多，導(dǎo)致少子化問(wèn)題日益突出。新增年輕人口減少，老齡人口不斷增加，加劇了人口撫養(yǎng)的壓力。在這種背景下，如何有效化解老齡人口的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)成為當(dāng)前政府和全社會(huì)關(guān)心的問(wèn)題。參照國(guó)際養(yǎng)老模式，我國(guó)已經(jīng)逐步構(gòu)建起包括以基本養(yǎng)老保險(xiǎn)為基礎(chǔ)的第一支柱，以企業(yè)年金和職業(yè)年金為代表的第二支柱，以商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、理財(cái)投資養(yǎng)老、以房養(yǎng)老等為基礎(chǔ)的第三支柱。目前第一支柱發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了人口的廣泛覆蓋，但是隨著人口老齡化加劇，收支缺口在不斷增加。第二支柱起步較晚、發(fā)展迅速，但是受制于企業(yè)和事業(yè)單位的限制，覆蓋面有限。而第三支柱剛剛起步，各類養(yǎng)老產(chǎn)品逐步涌現(xiàn)。居民大眾對(duì)養(yǎng)老金融產(chǎn)品的需求也在不斷提升，行業(yè)發(fā)展面臨著重要機(jī)遇。

　　另一方面，養(yǎng)老產(chǎn)品的火爆銷售與銀行理財(cái)長(zhǎng)期發(fā)展積累的品牌、信譽(yù)和管理能力密不可分。銀行理財(cái)具有以下幾個(gè)優(yōu)勢(shì)，使其成為居民養(yǎng)老金融投資的重要選擇。

　　一是銀行理財(cái)投資門檻低。資管新規(guī)發(fā)布前，銀行理財(cái)?shù)纳曩?gòu)起點(diǎn)一般是5萬(wàn)元，資管新規(guī)發(fā)布后，監(jiān)管明確規(guī)定銀行理財(cái)?shù)钠鹳?gòu)門檻是1元，和公募基金的申購(gòu)起點(diǎn)保持一致。相較于其他養(yǎng)老投資，如房地產(chǎn)、信托等產(chǎn)品動(dòng)輒十萬(wàn)元、百萬(wàn)元級(jí)的投資門檻，銀行理財(cái)?shù)拈T檻大大降低。銀行理財(cái)?shù)烷T檻、普惠性的特點(diǎn)給予中低收入群體參與資產(chǎn)管理市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，使其成為推動(dòng)居民財(cái)富保值和實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老投資的重要手段。中郵理財(cái)發(fā)售的首款養(yǎng)老產(chǎn)品不設(shè)置認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)，能夠滿足不同收入群體參與養(yǎng)老產(chǎn)品投資的需求，充分體現(xiàn)了養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品普惠萬(wàn)家的特點(diǎn)。

　　二是銀行理財(cái)投資風(fēng)險(xiǎn)小。從投資的資產(chǎn)類型來(lái)看，銀行理財(cái)主要是投資于債權(quán)類資產(chǎn)，相較于股權(quán)類資產(chǎn)和商品及衍生品類資產(chǎn)而言，波動(dòng)相對(duì)較小。從投資風(fēng)格來(lái)看，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y相對(duì)更加審慎穩(wěn)健，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的管控更加嚴(yán)格，發(fā)生信用違約和產(chǎn)品收益大幅波動(dòng)的可能性較低。從管理模式上來(lái)看，與基金公司更加強(qiáng)調(diào)個(gè)人主義不同，銀行理財(cái)更加強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，因此，整體風(fēng)格較為統(tǒng)一和更為穩(wěn)健。銀行理財(cái)安全性高、波動(dòng)小的特點(diǎn)，符合養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品安全性的基本定位，也大大提升了投資者的購(gòu)買熱情。

　　三是銀行理財(cái)客戶接受度高。相較于其他類型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，銀行理財(cái)是居民較早接觸的投資品種，客戶對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的接受度較高，在居民金融資產(chǎn)配置中占據(jù)重要位置。根據(jù)《中國(guó)財(cái)富報(bào)告2022》發(fā)布的數(shù)據(jù)，貨幣和存款占我國(guó)居民金融資產(chǎn)配置的53%，金融資產(chǎn)過(guò)度集中于低風(fēng)險(xiǎn)類型上。隨著居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，在居民風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響下，低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)成為重要的配置資產(chǎn)。中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2021年第四季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告》顯示，居民偏愛(ài)的前三位投資方式依次為：“銀行、保險(xiǎn)、證券公司理財(cái)產(chǎn)品”（47%）、“基金信托產(chǎn)品”（24.8%）和“股票”（17.3%）。除此之外，在疫情沖擊下居民對(duì)財(cái)富管理的安全性需求越來(lái)越高，銀行理財(cái)無(wú)疑成為重要的投資工具。從這點(diǎn)來(lái)看，銀行理財(cái)可以在引導(dǎo)居民進(jìn)行養(yǎng)老投資方面發(fā)揮更加積極的作用。

　?。ㄗ髡呦抵袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心博士后、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師）