廣受關(guān)注的銀行理財(cái)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長(zhǎng)、深化改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　8月19日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)半年報(bào)告（2022年上）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，銀行理財(cái)上半年累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益4172億元；截至2022年6月末，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)29.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.98%，投資者數(shù)量達(dá)9145.40萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)49%。

　　與此同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效持續(xù)提升。根據(jù)資管新規(guī)要求，目前保本理財(cái)產(chǎn)品已清零，凈值型理財(cái)產(chǎn)品大幅增加，占比達(dá)95.09%；截至2022年6月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約25萬(wàn)億元，同業(yè)理財(cái)、多層嵌套大幅減少。

　　今年上半年，盡管銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值曾出現(xiàn)劇烈波動(dòng)甚至一度“破凈”，但投資者人數(shù)不降反增?！秷?bào)告》顯示，截至2022年6月末，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量為9145.40萬(wàn)個(gè)，同比增長(zhǎng)49%。

　　值得注意的是，從投資者結(jié)構(gòu)看，個(gè)人投資者仍占絕對(duì)比重，但機(jī)構(gòu)投資者的比例也有所上升。截至2022年6月末，個(gè)人投資者數(shù)量為9061.68萬(wàn)人，占比99.08%，機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量為83.72萬(wàn)個(gè)，占比0.92%，較上年末的占比0.77%上升了0.15個(gè)百分點(diǎn)。

　　“產(chǎn)品更加豐富、服務(wù)更加專業(yè)，這些因素增加了理財(cái)產(chǎn)品對(duì)投資者的吸引力。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼說(shuō)，預(yù)計(jì)全年理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模將突破30萬(wàn)億元，投資者將超過(guò)1億個(gè)。

　　董希淼表示，一方面，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)擴(kuò)大至“十地十機(jī)構(gòu)”，目前認(rèn)購(gòu)超600億元，受到投資者熱捧；另一方面，理財(cái)市場(chǎng)積極推動(dòng)產(chǎn)品主題創(chuàng)新，如綠色發(fā)展、疫情防控、鄉(xiāng)村振興、共同富裕、公益慈善等，為投資者提供了更多選擇。

　　總體穩(wěn)健的投資收益也有助于留住投資者?！秷?bào)告》顯示，今年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益4172億元，較去年同期增加34億元。

　　隨著絕大多數(shù)銀行理財(cái)產(chǎn)品完成整改，今年以來(lái)，投資者首次明顯感受到產(chǎn)品凈值的波動(dòng)，尤其是今年3月，受國(guó)內(nèi)外權(quán)益市場(chǎng)短期大幅調(diào)整影響，部分理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)虧損、甚至跌破凈值。

　　正因市場(chǎng)存在不可控因素、產(chǎn)品凈值曾經(jīng)波動(dòng)較大，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降。截至2022年6月末，持有一級(jí)（低）風(fēng)險(xiǎn)和二級(jí)（中低）風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的投資者數(shù)量占比合計(jì)超過(guò)90%，其中，持有一級(jí)（低）風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的投資者數(shù)量占比進(jìn)一步增加，較年初增加4.94個(gè)百分點(diǎn)。

　　“需要肯定的是，面對(duì)內(nèi)外部多重不確定因素，金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，銀行理財(cái)在經(jīng)歷短暫回調(diào)之后繼續(xù)穩(wěn)健前行，成績(jī)來(lái)之不易?！倍ｍ嫡f(shuō)，銀行和理財(cái)公司從客戶需求出發(fā)、根據(jù)市場(chǎng)變化，適時(shí)主動(dòng)調(diào)整產(chǎn)品及投資風(fēng)格，近期還有一些理財(cái)產(chǎn)品提前終止運(yùn)作?！敖酉聛?lái)，在低波動(dòng)、高收益資產(chǎn)較為稀缺的情況下，如何做好安全性、收益性、流動(dòng)性三者的動(dòng)態(tài)平衡，將是一個(gè)長(zhǎng)期挑戰(zhàn)。”

　　2022年是資管新規(guī)過(guò)渡期正式結(jié)束后的第一年。“上半年，理財(cái)業(yè)務(wù)持續(xù)深化轉(zhuǎn)型，保本理財(cái)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)清零，凈值型理財(cái)產(chǎn)品大幅增加。”銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行目偛贸杉臆娬f(shuō)，截至2022年6月末，理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為29.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.98%；凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為27.72萬(wàn)億元，占比95.09%，較去年同期增加16.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　“從農(nóng)銀理財(cái)?shù)那闆r看，目前受母行委托管理的預(yù)期收益型老產(chǎn)品已壓降到1600億元左右，保本產(chǎn)品已全部清零?！鞭r(nóng)銀理財(cái)公司總裁段兵說(shuō)，截至2022年7月末，農(nóng)銀理財(cái)管理產(chǎn)品時(shí)點(diǎn)總規(guī)模為21333億元，其中，凈值型產(chǎn)品已突破2萬(wàn)億元。

　　受益于凈值化轉(zhuǎn)型，銀行理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。具體來(lái)看，長(zhǎng)期限理財(cái)產(chǎn)品占比逐步上升，公募理財(cái)產(chǎn)品成為絕對(duì)主力，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模、占比呈上升趨勢(shì)。2022年6月，全市場(chǎng)新發(fā)封閉式產(chǎn)品的加權(quán)平均期限為443天，同比增長(zhǎng)57.65%；1年以上的封閉式產(chǎn)品存續(xù)余額占比達(dá)71.15%，較去年同期上升23個(gè)百分點(diǎn)，較年初上升8個(gè)百分點(diǎn)，其中以期限1年至2年的產(chǎn)品居多。

　　銀行理財(cái)深化改革的另一表現(xiàn)，是新型金融機(jī)構(gòu)“理財(cái)公司”實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步發(fā)展。理財(cái)公司是資管新規(guī)指導(dǎo)下的一項(xiàng)重要制度創(chuàng)新，具體可以分為兩類，一是商業(yè)銀行理財(cái)子公司，二是經(jīng)監(jiān)管批準(zhǔn)設(shè)立的其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，例如中外合資理財(cái)公司等。以前者為例，由于銀行理財(cái)?shù)谋举|(zhì)是“受人之托、代客理財(cái)”，銀行并不承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，此前的“保本理財(cái)”混淆了資產(chǎn)管理產(chǎn)品與存款的界限，導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。為了解決這一問(wèn)題，監(jiān)管部門要求銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)與信貸、自營(yíng)交易、證券投行等業(yè)務(wù)分離，通過(guò)一個(gè)“自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧”的獨(dú)立法人機(jī)構(gòu)運(yùn)行，這便是商業(yè)銀行理財(cái)子公司。

　　“上半年，先后有5家理財(cái)公司獲批開業(yè)?！背杉臆娬f(shuō)，截至2022年6月末，已有29家理財(cái)公司獲批籌建，其中27家已獲批開業(yè)，理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品的存續(xù)規(guī)模為19.14萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)91.21%，占全市場(chǎng)比例高達(dá)65.66%。

　　“穩(wěn)步推進(jìn)理財(cái)公司改革，專業(yè)化格局日益凸顯?！敝袊?guó)銀保監(jiān)會(huì)創(chuàng)新部副主任劉智夫說(shuō)，資管新規(guī)發(fā)布以來(lái)，在監(jiān)管部門的政策引領(lǐng)以及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的共同努力下，銀行理財(cái)行業(yè)有力、有序防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了回歸本源、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提質(zhì)增效的良好改革效果。

　　除了理財(cái)公司改革，頗令市場(chǎng)關(guān)注的是，上半年農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)新發(fā)產(chǎn)品5652只，占全市場(chǎng)新發(fā)產(chǎn)品的比重高達(dá)37.30%?！敖陙?lái)，監(jiān)管部門嚴(yán)把理財(cái)公司入口關(guān)，堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)不放松，穩(wěn)步推進(jìn)理財(cái)公司的批設(shè)工作，接下來(lái)，建議積極研究‘優(yōu)化中小銀行設(shè)立理財(cái)公司’的模式路徑，更好地滿足中小銀行發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)的強(qiáng)烈愿望?！倍ｍ嫡f(shuō)。

　　“當(dāng)前，銀行理財(cái)行業(yè)步入了高質(zhì)量發(fā)展的新階段?！眲⒅欠虮硎荆碡?cái)產(chǎn)品多途徑對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，同業(yè)理財(cái)、多層嵌套大幅減少。截至2022年6月末，理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)投資債券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、未上市企業(yè)股權(quán)等資產(chǎn)，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金規(guī)模約25萬(wàn)億元。

　　具體來(lái)看，銀行理財(cái)市場(chǎng)積極推動(dòng)產(chǎn)品主題創(chuàng)新。上半年，市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行鄉(xiāng)村振興、公益慈善等社會(huì)責(zé)任主題理財(cái)產(chǎn)品56只，募集資金超160億元；發(fā)行ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）主題理財(cái)產(chǎn)品43只，合計(jì)募集資金超200億元。截至2022年6月末，銀行理財(cái)資金投向綠色債券規(guī)模超2500億元，投向疫情防控、鄉(xiāng)村振興、扶貧等專項(xiàng)債券規(guī)模超1500億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持超3萬(wàn)億元。

　　記者從工銀理財(cái)獲悉，今年以來(lái)，該公司將綠色金融、支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、服務(wù)國(guó)家重點(diǎn)區(qū)域戰(zhàn)略作為重要抓手和落腳點(diǎn)，力爭(zhēng)為實(shí)體企業(yè)提供全鏈條、一體化的綜合金融服務(wù)。2022年上半年，該公司新增投資超8100億元，理財(cái)資產(chǎn)投資規(guī)模保持在2萬(wàn)億元以上；截至2022年6月末，工銀理財(cái)綠色資產(chǎn)投資余額近6300億元，制造業(yè)投資規(guī)模超1800億元。

　　為了提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化。《報(bào)告》顯示，截至2022年6月末，理財(cái)產(chǎn)品投資資產(chǎn)合計(jì)31.81萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.99%。其中，產(chǎn)品資產(chǎn)配置以固定收益類為主，投向債券類、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為21.58萬(wàn)億元、2.27萬(wàn)億元、1.02萬(wàn)億元，分別占總投資資產(chǎn)的67.84%、7.14%、3.21%。

　　在滿足投資者多樣化養(yǎng)老需求方面，銀行理財(cái)也發(fā)揮著日益重要的作用?！梆B(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)工作進(jìn)展順利，取得了良好效果。”成家軍說(shuō)，為貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的重要決策部署，2022年2月，在前期養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，監(jiān)管部門將試點(diǎn)范圍由“四地四機(jī)構(gòu)”擴(kuò)大到“十地十機(jī)構(gòu)”。截至2022年6月末，已有27只養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品順利發(fā)售，23.1萬(wàn)名投資者累計(jì)認(rèn)購(gòu)逾600億元。

　　“下半年，銀保監(jiān)會(huì)將繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，持續(xù)加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)的日常監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防控，推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)合規(guī)、健康發(fā)展?！眲⒅欠虮硎荆皇浅掷m(xù)推動(dòng)理財(cái)公司加強(qiáng)專業(yè)化能力建設(shè)，二是切實(shí)履行受托管理職責(zé)，三是持續(xù)提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。