B公司是一家制造企業(yè)，2009年度財務報表有關數(shù)據(jù)如下：

單位：萬元

項目 2009年 營業(yè)收入 10000 營業(yè)成本 6000 銷售及管理費用 3240 息前稅前利潤 760 利息支出 135 利潤總額 625 所得稅費用 125 凈利潤 500 本期分配股利 350 本期利潤留存 150 期末股東權益 2025 期末流動負債 700 期末長期負債 1350 期末負債合計 2050 期末流動資產(chǎn) 1200 期末長期資產(chǎn) 2875 期末資產(chǎn)總計 4075B 公司沒有優(yōu)先股，目前發(fā)行在外的普通股為1000萬股。假設B公司的資產(chǎn)全部為經(jīng)營資產(chǎn)，流動負債全部是經(jīng)營負債，長期負債全部是金融負債。公司目前已達到穩(wěn)定增長狀態(tài)，未來年度將維持2009年的經(jīng)營效率和財務政策不變（包括不增發(fā)新股和回購股票），可以按照目前的利率水平在需要的時候取得借款，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的負債利息。2009年的期末長期負債代表全年平均負債，2009年的利息支出全部是長期負債支付的利息。公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計算B公司2010年的預期銷售增長率。

（2）計算B公司未來的預期股利增長率。

（3）假設B公司2010年年初的股價是9.45元，計算B公司的股權資本成本和加權平均資本成本。

1）2010年的預期銷售增長率=150/（2025-150）=8% （2）由于該企業(yè)滿足可持續(xù)增長率的條件，所以預期股利的增長率也應該是8%（3）股權資本成本=（350/1000）*（1+8%）/9.45+8%=12%加權平均資本成本=135/1350*（1-25%）*1350/（1350+2025）+12%*2025/（2025+1350）=10.2%