基本解釋

　　“轉(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)包括轉(zhuǎn)融資和轉(zhuǎn)融券，是指由銀行、基金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)提供資金和證券，證券公司則作為中介將這些資金和證券提供給融資融券客戶。

　　轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)-概念

　　所謂“轉(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)是指證券金融公司借入證券、籌得資金后，再轉(zhuǎn)借給證券公司，為證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)提供資金和證券來源，包括轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)和轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)兩部分。但與轉(zhuǎn)融資相比，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)的制度安排和實(shí)施方案的設(shè)計(jì)更為復(fù)雜。

　　轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)-運(yùn)作方式

　　按照初步設(shè)計(jì)，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)制度下，將成立一家專門的公司負(fù)責(zé)運(yùn)作。

　　轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的證券來源可能包括證金公司自有證券，證券公司自有證券及取得擔(dān)保權(quán)的證券，基金所持證券，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者所持證券，上市公司大股東所持證券，全國(guó)社?；鹚肿C券等方面。

　　資金來源則可能包括證金公司自有資金，證券公司自有資金及取得擔(dān)保權(quán)的資金，投?；鹂芍涞馁Y金，交易所及中登公司可支配的資金，定向發(fā)行債券及通過貨幣市場(chǎng)借入的資金等。

　　轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)-影響

　　1、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)制度一旦確立，很可能意味著中國(guó)國(guó)內(nèi)的融資融券業(yè)務(wù)將采取集中授信的專業(yè)融資公司模式，即證券公司通過專門的金融機(jī)構(gòu)——證券融資公司進(jìn)行融資融券。這里面包含兩層意思：一方面該公司可以通過自身的信用幫助證券公司融資;另一方面，養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金可以通過其出借手中的股票，幫助證券公司融券。而轉(zhuǎn)融通制度的建立和專業(yè)金融公司的加入，融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)模也將得到迅速擴(kuò)大。

　　2、同時(shí)，轉(zhuǎn)融通制度建立后，除了養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金外，國(guó)有上市公司大股東也可以在符合國(guó)資監(jiān)管要求的基礎(chǔ)上，將所持股份按一定比例參與轉(zhuǎn)融通。

　　3、此外，轉(zhuǎn)融通制度的建立，將使得以保值為目的變現(xiàn)拋售行為有所減少，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬暇徑狻按笮》恰钡淖儸F(xiàn)沖動(dòng)。通過融資融券業(yè)務(wù)做大市場(chǎng)總盤子，也有助于消化“大小非”減持帶來的沖擊。

　　4、轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將拓寬融資融券業(yè)務(wù)的資金和證券來源，同時(shí)利好證券公司和保險(xiǎn)公司。對(duì)于證券公司而言，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將刺激融資融券業(yè)務(wù)總量的增長(zhǎng)。